Ez a részvény duplázni fog -ne maradj le

Egy részvény ára nem feltétlenül arányosan növekszik a bevétel növekedésével. Legtöbbszőr a piac előre beárazza a jövőbeli növekedést. -nak 2023-ban úgy sikerült 1 év alatt megháromszorozza a részvény árát, hogy közben a bevétel növekedése csak ~50% os volt előző évhez képest.

Úgy érzem hasonló történik most -nél is. Tudom sokan azt gondolják, 80 dolláron kellett volna megvenni a stockot, de szerintem most is jó alkalom, hogy betegyük a portfóliónkba.

Míg a bevétel duplázása 3-5 éven belül történhet meg, a részvény sokkal hamarabb növekedhet 100%-ot. Nézzük meg miért gondolom ezt :

Bevezetés

Az Advanced Micro Devices () részvényei az elmúlt években lenyűgöző utat jártak be. A valaha örök másodiknak tartott chipgyártó mára a félvezetőipar meghatározó szereplőjévé nőtte ki magát. Jelenlegi piaci tőkeértéke körülbelül 200 milliárd dollár, és bőven van tér a növekedésre. Felmerül a kérdés: Megduplázhatja-e értékét ez a részvény a belátható jövőben? Szerintem igen – nézzük meg, milyen érvek szólnak emellett.

A mesterséges intelligencia (AI) forradalma hatalmas hullámokat vet a technológiai szektorban. 2023-ban az NVIDIA () részvényei rakétaként lőttek ki az AI-őrületnek köszönhetően, a cég piaci értéke elérte az 4 billió dollárt. Eközben az – mely ~200 milliárd dolláros értékével jóval kisebb – csendben, de magabiztosan erősít és igyekszik kihasználni az AI kínálta lehetőségeket.

: erős alapok és lendületes növekedés

Az az elmúlt években fundamentálisan is rendkívül megerősödött. Lisa Su vezérigazgató irányítása alatt a cég kiváló termékstratégiával tért vissza a csúcsra.

A vállalat folyamatosan nyeri el a piaci részesedést a konkurensektől a kulcsfontosságú szegmensekben. Például az x86-os processzorpiacon (CPU-k terén) az folyamatosan szorongatja az Intelt: 2025 első negyedévére az részesedése a szerverprocesszorok árbevételéből közel 40% lett, ami elképesztő előretörés ahhoz képest, hogy pár éve még alig volt jelenése ebben a szegmensben. A Mercury Research adatai szerint Q1 2025-ben az szerverpiaci bevételi részesedése 39,4%-ra ugrott (ez 6,5 százalékpontos növekedés az előző év azonos időszakához képest). Az EPYC szerverprocesszorok sikere és a folyamatos termékfejlesztés (Zen 4 “Genoa/Bergamo” és a készülő Zen 5 “Turin” generációk) biztosítják, hogy az tovább növelhesse piaci súlyát a adatközpontokban is. Ez a CPU-szegmensből érkező stabil növekedés erős alapot ad a cégnek, amihez jön még az AI gyorsítók terén kibontakozó új lehetőség.

Pénzügyileg is robusztus a kép: 2024-ben az ~24,3 milliárd dollár árbevételt ért el, egészséges 52% körüli bruttó árréssel. A data center (adatközponti) és kliens processzor üzletág hajtotta a növekedést, miközben a cég likviditása is erős (2,5-ös current ratio mutató. Az elemzők 2025-re is kétszámjegyű bevétel- és eredménynövekedést várnak: előrejelzések szerint 2025-ben az árbevétel elérheti a 31-39 milliárd dollárt, a részvényenkénti nyereség pedig $5 körüli szintre emelkedhet. Ez azt mutatja, hogy az már most is növekedési pályán van és nem csak álom a duplázódás – de a fő kérdés, ami igazán izgalmassá teszi a sztorit, az az AI chip piac. Itt jön képbe az új fejlesztése, amellyel az NVIDIA uralmát veszi célba.

Új AI chip az NVIDIA ellen – az MI300

2023-ban és 2024-ben minden az AI-ról szólt a félvezetőiparban. Az NVIDIA jelenleg toronymagasan vezeti az AI-gyorsítók (GPU-k) piacát – egyes becslések szerint 2024-ben ~90%-os részesedéssel bírt az AI célú gyorsítók eladásában. Ez a dominancia nagyrészt az NVIDIA fejlett GPU-hardverének és az évek alatt kiépített szoftverökoszisztémájának (CUDA platform) köszönhető. Az azonban offenzívát indított ezen a fronton az Instinct MI300 sorozatú gyorsítókkal, és a jelek szerint sikerrel kezd felzárkózni.

Az MI300 egy adatközponti célú GPU/gyorsító család, amelyet kifejezetten AI és HPC (nagy teljesítményű számítások) feladatokra terveztek. Az 2023 közepén dobta piacra az első MI300-as termékeket, és már az első évben látványos eredményeket ért el velük. A világ vezető techcégei közül többen is elkezdték alkalmazni az új AI chipjeit. Az Omdia piackutató becslése alapján például a Microsoft által 2024-ben beszerzett mintegy 581 ezer AI célú GPU közül minden hatodik darab gyártmányú volt. A Meta (Facebook anyavállalata) még ennél is tovább ment az gyorsítók felkarolásában: 2024-ben a Meta által vásárolt AI-gyorsítók 43%-a Instinct GPU volt (mintegy 173 ezer darab), szemben az NVIDIA ~224 ezres szállított darabszámával. Óriási szó, hogy ilyen hiperskálájú szereplők – akik hagyományosan az NVIDIA-ra támaszkodtak – az új MI300-as GPU-kat ekkora arányban kezdték vásárolni. Ez részben annak köszönhető, hogy a piac ki volt éhezve egy Nvidia alternatívára – az NVIDIA H100-as csúcschipjei esetenként szűkösen voltak elérhetők a hatalmas kereslet miatt, így a felhőszolgáltatók szívesen fordultak az felé ist. Az pedig bizonyította, hogy tud versenyképes terméket szállítani: az MI300X gyorsító például papíron több területen is felülmúlja az NVIDIA H100-at, 1,3× nagyobb számítási teljesítményt kínál AI feladatokban, 60%-kal nagyobb memória-sávszélességet és 2,4× nagyobb memóriakapacitást nyújt. Utóbbi azt jelenti, hogy egyetlen MI300X kártya 192 GB HBM3 memóriával rendelkezik, amivel egy extra nagy nyelvi modell (például a Meta 405 milliárd paraméteres új Llama modellje) akár egy darab MI300X-alapú szerveren is futhat – míg az NVIDIA H100-as gyorsítóknak a korlátozottabb memóriaméret miatt egy ilyen modell teljes terjedelmében gondot okoz. Ezek a műszaki előnyök bizonyos feladatoknál (főleg inferencia, azaz következtetés nagy nyelvi modellekkel) komoly vonzerőt jelentenek az számára.

Fontos kiemelni, hogy az tisztában van vele: a hardver önmagában nem elég, az ökoszisztéma is kulcsfontosságú. A cég ezért nagy hangsúlyt fektet a szoftveres háttér fejlesztésére is, hogy felzárkózzon az NVIDIA CUDA platformjához. Lisa Su vezérigazgató többször hangsúlyozta, hogy az rengeteget invesztál a szoftverkörnyezetbe (pl. ROCm platform) és a könnyű átállást segítő megoldásokba. A 2025 júniusában rendezett „Advancing AI” eseményen az már be is mutatta a következő generációs AI chipjeit. Lisa Su leleplezte az MI350 és MI400 sorozatú gyorsítókat, amelyeket az NVIDIA következő Blackwell nevű GPU-generációjának közvetlen kihívóiként pozicionált. Ez gyakorlatilag azt jelenti, hogy az felveszi a versenyt éves termékfrissítési ciklusban is – Su megerősítette, hogy az éves ütemben fog új AI chip szériákat piacra dobni, lépést tartva az NVIDIA fejlesztési menetrendjével. Az üzenet egyértelmű: az hosszú távon is ott akar lenni az AI gyorsítók élvonalában, és részesedést kíván szerezni a gyorsan bővülő piacon.

Az eddigi eredmények mindenesetre biztatóak. Az már most a második legnagyobb szereplőnek számít a “merchant” AI-gyorsítók piacán (vagyis a bárki által megvásárolható adatközponti AI chip-ek terén).

És pontosan ez a lényeg: a mesterséges intelligencia chip-piac olyan hatalmasra nőhet a következő években, hogy abból egy viszonylag kicsi szelet is rengeteg bevételt hoz. Egy befektetési alap elemzése szerint az AI-hoz kapcsolódó félvezetők piaca a ~100 milliárd dollárról 3 éven belül 400-500 milliárd dollárra duzzadhat. Ezen időszak alatt az NVIDIA ~90%-os részesedése a várakozások szerint 60-80%-ra mérséklődhet, míg az 5% körüli részesedése 10-20%-ra nőhet.

Ha ez megvalósul, az csupán az AI GPU üzletág révén megduplázhatja a teljes vállalati árbevételét– ami értelemszerűen a részvény árfolyamában is tükröződne. Az saját menedzsmentje is hasonlóan optimista: a cég nemrég 500 milliárd dollárosra becsülte az AI gyorsítók összpiacát 2028-ra (a korábbi 2027-re vonatkozó 400 milliárdos becslését is feljebb kellett korrigálnia, látva a keresletet). Még egyszerűbben fogalmazva: ha ez a torta akkorára nő, ahogy várják, az -nek elég egy viszonylag szerény szeletet kihasítania belőle, és máris óriási pluszbevételre tesz szert – a bull (optimista) forgatókönyvek szerint ez bizony a részvény látványos felértékelődésével járhat.

Ezen kívül több mint egy chip, az egy diverzifikált chipóriás és jelen van a CPU-k, GPU, gaming, konzolok és egyedi chipek, meg autóipari elektronikák, ipari eszközök, kommunikációs berendezések szegmenseiben is. Ezekre külön nem térünk ki mert akkor nagyon hosszú lenne az elemzés, csak szerettem volna megemlíteni, hogy a bevételi

Duplázás – milyen gyorsan válhat 200-ból 400 milliárd?

De mennyi idő alatt duplázhatja meg piaci értékét az , azaz érheti el a ~400 milliárd dolláros kapitalizációt?

akár már a következő 3 évben eljuthat ide. Az AI chip piac robbanásszerű bővülése lehet a gyorsítórakéta. A részvény ára viszont ezt sokkal hamarabb befogja árazni.

Az AI áttörés az méretét radikálisan megnövelheti. Ha a befektetők látják, hogy az tényleg képes felzárkózni az AI versenyben, az bizony érdemi újraárazódáshoz vezethet a tőzsdén. Nem véletlen, hogy több elemzőház is sorra emeli az célárfolyamát: volt olyan szakértő, aki szerint az részvénye legalább duplázni fog a következő 12 hónapban, mert a piac alábecsüli az AI bevételi potenciálját. Ugyan egy éven belüli duplázódás talán túl merész jóslat – ehhez valószínűleg az kellene, hogy az AI-piaci várakozások extrém optimizmust váltsanak ki –, de az mindenképp jelzi a hangulatot, hogy a középtávú (1-3 éves) horizonton komolyan számolnak a részvény megduplázódásának esélyével.

Tecnhikai szempontból a kép bullish.

Egy október óta tartó, csökkenő csatornából sikerült kimászni, majd az összes mozgóátlag fölé kerekedni. Az első ellenállás 167 dollár körül van ami az október 29. jelentés elötti ár volt. Az utolsó jelentés (május 7) óta, folyamatosan relatív erőt mutat a napi grafikonon az -vel szemben. Ha a harmadik ellenállásunkon is átmegyünk, már közel is vagyunk a duplázáshoz.

Jelenleg picit eltávolodott az EMA8-tól ami 136.36 dolláron van. Én próbálok az EMA 8 közelében nyitni poziciót de ez nem feltétlenül jelenti azt, hogy az ár vissza kell essen. Ha tudunk oldalazni 2-3 napot az EMA 8 beér és akkor ez az ár is jó beszálló lehet.

A támasz szintek:

EMA8 -136 usd

EMA 15-130 usd

SMA 200 - 120 usd

Látható az utolsó támasz szint az elég messze van tőlünk és amíg nem megy ez ár alá, addig a tecnhikai kép továbbra is bullish. Ezért érdemes óvatosan megközelíteni a vételt (kis mérettel longolni) és előre tervezni egy esetleges átlagár csökkentéssel, ha az árfolyam leesne a 120 dolláros szint környékére.