[Frissítve!] Emlékeztek erre a cikkünkre?

"Egy idei nyertes részvény, amelyre 2026-ban is érdemes figyelni "

Emlékeztek a 2025. december 2-i Discord kiírásunkra? A fenti címmel osztottuk meg ezt az elemzést amit Ott prognosztizáltuk, hogy a Newmont () részvénye a kedvező aranypiaci környezetben, a jen carry trade kifulladása miatti rotációval és a cég erős fundamentumaival együtt nagyot mehet 2026-ban:

"Egy optimista 2 éves célár tekintetében reálisnak tűnik, hogy a Newmont részvénye a következő két év során elérheti a ~$140 USD szintet is."

☝️Ezt a mondatot is megtaláljátok az elemzésben.

És mi történt azóta? A részvény robbanásszerűen teljesített!

• A 2025 végi ~90 dolláros szintekről indult el az igazi menetelés: januárban már átlépte a 130 dollárt (január 28-án csúcs: 131.95 USD), sőt a 52 hetes maximumot 134.88 dolláron érte el!

• Most, 2026 februárjában ~122 dollár körül mozog (utolsó zárás február 20-án: 122.13 USD), miután a januári csúcs után némi korrekció jött – de ez még mindig több mint 30-35%-os plusz a decemberi cikkünk idején látott szintekhez képest!

• Közben az aranyár is szárnyal: februárban 5000+ dollár/uncia felett jár (pl. 5040-5100 USD körül), ami továbbra is masszív támogatást ad a bányászoknak.

A Q4 2025-ös eredmények brutálisak voltak: rekord free cash flow (~7.3 milliárd USD 2025-ben), nettó cash pozíció, és a magas aranyárak miatt óriási margin bővülés. Bár a 2026-os guidance kicsit óvatosabb (alacsonyabb termelés, magasabb költségek), a piac a cash-generálást és a mérleg erejét értékeli – és a rotáció a stabil fundamentumú aranycégek felé továbbra is tart.

A teljes 2025. Q4 earnings:

Newmont sajtóközlemény () – 2025. évi eredmények Q4 earnings

• Q4 Non-GAAP EPS: $2.52 → +$0.49 beat
• Bevétel: $6.81 milliárd (+20.5% YoY) → +$560M beat
• Teljesítette az éves termelési és költség guidance-t
→ Core portfolio: 5.7M attribútált arany uncia
→ Összesen: 5.9M attribútált arany uncia
→ + 28M uncia ezüst
→ + 135 kt réz
→ Gold by-product AISC: $1,358/oz
→ Co-product AISC: $1,609/oz

• Teljes év pénzügyi eredmények:
→ Reported Net Income: $7.2 milliárd
→ Adjusted Net Income (ANI): $7.6 milliárd → $6.89/diluted share
→ Adjusted EBITDA: $13.5 milliárd
→ Q4 ANI: $2.8 milliárd → $2.52/diluted share

• Cash flow:
→ Operating cash flow: $10.3 milliárd (net working capital hatás: -$210M)
→ Free Cash Flow (rekord): $7.3 milliárd az évre
→ Q4 Free Cash Flow (rekord): $2.8 milliárd

• Tőkeallokáció & részvényeseknek juttatott tőke:
→ Új enhanced capital allocation framework → kiszámítható osztaléknövekedés
→ Q4 2025 osztalék: $0.26/részvény (növelt)
→ 2025-ben összesen $3.4 milliárd visszaosztva (buyback + dividend)

• Buyback program:
→ Eddig végrehajtott: $3.6 milliárd (2024 óta)
→ Még rendelkezésre álló keret: $2.4 milliárd (az eredeti $6.0 milliárdos keretből) • Mérleg:
→ Adósságcsökkentés 2025-ben: $3.4 milliárd
→ Év végi nettó cash pozíció: +$2.1 milliárd
→ Készpénz: $7.6 milliárd
→ Teljes likviditás: $11.6 milliárd

• Divestiture program lezárva:
→ Összes utólagos adózott bevétel: $4.5 milliárd
→ Ebből Greatland Resources részvényeladás (2026 jan.): $134M

• Tartalékok & erőforrások:
→ Attribútált arany tartalék: 118.2M uncia
→ Arany erőforrás: 148.7M uncia
→ Réz tartalék: 12.5M tonna
→ Ezüst tartalék: 442M uncia

• Fejlesztések:
→ Ahafo North (Ghána) – kereskedelmi termelés kezdete: 2025. okt. 24. (13 éves kezdeti élet)
→ Lihir Nearshore Barrier mine life extension jóváhagyva → +5M+ uncia arany, élet 2040 utánra kitolva

2026 Guidance

• Attribútált aranytermelés: ~5.3M uncia
→ Ebből managed operations: >3.9M uncia
• Gold by-product AISC: $1,680/oz (támogatja a profitábilis melléktermék termelés)
• Sustaining capital: ~$1.95 milliárd
(Cadia és Boddington tailings, egyéb integritás/javító beruházások)
• Development capital: ~$1.4 milliárd
(Cadia Panel Caves, Tanami Expansion 2, Red Chris feasibility study)

Ez pontosan az, amit vártunk: a spekulatív tech/újenergia részvényekből (, , stb.) kiáramló pénz továbbra is az aranyba és a top bányászokba, mint a Newmont folyik. A korábbi 140 dolláros optimista célár még mindig reálisnak tűnik – sőt, ha az arany tartósan 4500-5000+ felett stabilizálódik (vagy tovább megy), akár afölé is mehet a következő 1-2 évben.

Ha még nem olvastad volna el a teljes eredeti elemzést (vagy frissítenéd magad a részletes fundamentumokkal, akvizíciókkal, portfólióval), lejebb megtalálod az eredeti elemzést.

Ne maradj le a következő nagy lehetőségekről sem – az ilyen mozgásokat alapos elemzésekkel lehet csak elkapni!

És, hogy lásd nem csak ez a stock ami az elemzésünk után kiugróan teljesített, olvasd el a következő elemzést is!

elemzésünk - " Az „új Amazon” 5 dollár alatt? – túl jó, hogy igaz legyen? " Azóta +200%-ot ment, de volt már +360%-ban is !

Az eredeti elemzés változatlanul:
2025-ben az arany és ezüst jelentős árnövekedést mutatott, történelmi csúcsokat döntve. . A drágulás fő hajtóereje a biztonsági menedék funkció iránti kereslet erősödése volt,  a gazdasági bizonytalanság miatt sok befektető az aranyhoz és ezüsthöz fordult. Emellett a gyengébb amerikai dollár és a nagy jegybankok rekordmértékű aranyvásárlásai is felfelé hajtották az árakat. Az arany iránti kereslet 2025 első három negyedévében 10%-kal nőtt az előző évhez képest, elsősorban a befektetési alapok (ETF-ek) és a jegybankok kereslete miatt. Az ezüst esetében a biztonsági menedék szerep mellett a növekvő ipari kereslet (különösen a megújuló energia technológiákban és elektronikában való felhasználás) is kulcsszerepet játszott a drágulásban. És az ezüst kínálata csak mérsékelten tud lépést tartani a kereslettel.

Szerintem a nemesfémek árai tovább emelkedhetnek 2026-ban is, bár a 2025-ös kiugró emelkedés után mérsékeltebb ütemben. Ennek egyik oka lehet a Japán központi bank decemberi döntés, ha ténylegesen úgy döntenek kamatot emelnek.(jelenleg 75%-ra árazza a piac a decemberi kamatemelést). Ha ez megtörténik akkor csökkenhet vagy megszünhet a Jen Carry Trade Deal. Ami abból ált, hogy a bankok, biztosítok, nyugdíjalapok 0% körüli hitelt felvéve majd átváltva dollárra, pénzt pumpáltak amerikai stockokba, kötvényekbe. Magasabb kamatok mellett ez megszűnik és nem csak a jövőben fognak kevesebb pénzt befektetni amerikai eszközökbe, hanem a pénzüket is hazavihetik ezzel nagy likviditást kivonva.

Ennek a lehetőségnek a beárazása valószínüleg elkezdődött, ha megnézzük a spekulatív stockokat,amelyek nagyot emelkedtek, szinte kivétel nélkül azt látjuk október közepétől esnek miközben SP500 emelkedik.

Pár példa:

85 dollárról 47-re

: 193-ról 87 -re

56-ról 18-ra:

A listát akár tovább is lehetne folytatni: szinte alig van olyan spekulatív részvény, amelynek bizonytalan a jövője, és ne szenvedte volna meg az elmúlt két hónapot. És ami a legfontosabb eleme ennek, hogy közben SP500 emelkedett. A stockok 80% követi mozgását emiatt ez egy tisztán látható trend. A pénz rotálódik a spekulatív stockokból, a jó fundamentumokkal rendelkező stabilabb részvényekbe, aranyba, ezüstbe.

Emiatt jövök ezzel a funda elemzéssel ami 2026-ban nagyot mehet.

Newmont Corporation

A Newmont Corporation a világ egyik legrégebbi és mára legnagyobb aranybányászati vállalata. Gyökerei egészen 1916-ig nyúlnak vissza: ekkor alapította New Yorkban William Boyce Thompson ezredes a cég jogelődjét, a Newmont Company-t.Az induláskor a Newmont egy holding társaságként működött, amely ásványi nyersanyagokkal, olajjal és bányavállalatokkal kapcsolatos befektetéseket kezelt, tehát eredetileg nem saját bányászati tevékenységet folytatott. Első jelentős aranyipari érdekeltségét 1917-ben szerezte meg (25%-os részesedés a dél-afrikai Anglo American Corporation-ben), de bányászati vállalattá hivatalosan csak 1929-ben vált, amikor felvásárolta Kaliforniában az Empire Star aranybányát,  ez volt az első saját kitermelésű aranya. A 1930-as évekre a Newmont már tucatnyi aranybányát üzemeltetett Észak-Amerikában, megalapozva ezzel jövőbeni növekedését.

Afrika, Ghana:

A következő évtizedekben a vállalat diverzifikálta tevékenységét és terjeszkedett. A 20. század közepén nemzetközi bányászati érdekeltségeket szerzett: például jelentős részesedéssel bírt a namíbiai Tsumeb rézbányában és dél-afrikai rézprojektben is. Emellett az 1920-as évektől az olajiparba is beszállt: Texasban, a Mexikói-öbölben és az Északi-tengeren is voltak olaj- és gázkitermelő blokkjai. Idővel azonban a fő fókusz egyre inkább az arany lett. 1965-ben a Newmont nyitotta meg Nevadában a Carlin bányát, ahol az ún. Carlin-trend mentén hatalmas aranylelőhelyet tártak fel, ez a 20. század legjelentősebb aranyfelfedezése volt Észak-Amerikában. A Carlin-trend mentén alkalmazták először az alacsony aranytartalmú érc gazdaságos kitermelését lehetővé tevő halmos (heap) feltárásos technológiát is 1971-től.

British Columbia, Kanada:

A valódi ugrászerű növekedés az ezredforduló környékén indult meg: 2000–2002 között a Newmont több nagy bányavállalatot bekebelezett. 2002 februárjában felvásárolta az ausztrál Normandy Mining céget, valamint a kanadai Franco-Nevada vállalatot is. Ezekkel a tranzakciókkal,amelyek során a Newmont túllicitálta az akkor rivális AngloGoldot – a cég éves aranytermelése 8 millió uncia fölé emelkedett, és ezzel először vált a világ legnagyobb aranytermelőjévé. A 2000-es években a Newmont további akvizíciókkal erősített: egyesült például a Battle Mountain Golddal (2000) és megvásárolta a kanadai Miramar Miningot (2008), valamint a Fronteer Goldot 2011-ben. Ez utóbbi üzlettel akkor a világ második legnagyobb aranytermelője pozíciót érte el..

Papua Új Guinea, Lihir :

A cég történetének egyik legjelentősebb mérföldköve 2019-ben jött el, amikor ~10 milliárd USD-ért felvásárolta a kanadai Goldcorp bányavállalatot. A Goldcorp beolvasztásával a Newmont hatalmas bányaportfólióra tett szert Észak- és Dél-Amerikában, tovább erősítve globális vezető szerepét. A Goldcorp-tranzakció után rövid ideig versenytársa, a Barrick Gold is próbálkozott a Newmont felvásárlásával, de végül megegyezés helyett stratégiai együttműködés született: létrehozták a Nevada Gold Mines vegyesvállalatot, amelyben a Newmont 38,5%-os részesedéssel bír (a maradék Barrické)

Aussztrália, Tanami :

egutóbb, 2023-ban újabb óriásüzlet történt: a Newmont bejelentette az ausztrál Newcrest Mining felvásárlását mintegy 16,8 milliárd dollár értékben. A tranzakció 2023 novemberében zárult le, és ezzel a Newmont tovább növelte előnyét versenytársaival szemben a méret és kitermelés terén. A Newcrest integrálása révén a vállalat portfóliója olyan nagy réz-arany bányákkal bővült, mint a Cadia (Ausztrália) és a Lihir (Pápua Új-Guinea), tovább erősítve pozícióját a nemesfém kitermelő szektor élén. Jelenleg a Newmont a világ legnagyobb aranybányász vállalata, ezt a címet a sikeres felvásárlások sorozatának köszönhetően vívta ki.

Globális jelenlét és egyéb érdekességek

A Newmont igazán globális vállalattá nőtte ki magát az elmúlt évszázadban. Székhelye ma Denverben (Colorado, USA) található, de működése több kontinensre kiterjed. Bányái és projektjei vannak Észak- és Dél-Amerikában, Afrikában, valamint Ausztráliában. A Newmont emellett résztulajdonos (38,5%-os partner) a Nevada Gold Mines vegyesvállalatban, amely a világ egyik legtermékenyebb aranytermelő komplexuma Nevada államban.

Ausztrália, Cadia:

Noha a Newmont fő profilja az arany, a kitermelés során jelentős mennyiségben nyernek ki más nemes és színesfémeket is. A vállalat bányászati portfóliójában az arany mellett szerepel réz, ezüst, cink és ólom is, amelyek gyakran az aranyérc melléktermékeiként kerülnek felszínre. Például a mexikói Peñasquito bányában az aranyon kívül ezüstöt, ólmot és cinket is nagy volumenben termelnek ki, míg az ausztrál Boddington bányában a réz az arany mellett jelentős termék. Érdekes tény az is, hogy a Newmont az egyetlen aranybányász cég, amely szerepel az S&P 500 tőzsdeindexben, ami jelzi a vállalat jelentőségét és méretét az amerikai részvénypiacon

Pénzügyek

A Newmont pénzügyi helyzete a legutóbbi időszakban stabilnak mondható, ami részben a megugró nemesfém-áraknak, részben a sikeres integrációknak köszönhető.

• Árbevétel: Kb. 22 milliárd USD (2025-ben elért éves összbevétel). Ez a szám jelentősen megugrott az előző évekhez képest, főként a Newcrest felvásárlása és a magasabb aranyárak miatt.

• A profitabilitást 2025-ben tovább javította az aranyár emelkedése,2025 harmadik negyedévében például 1,8 milliárd USD negyedéves nettó eredményt ért el a cég, ami kimagasló.

• Adósságállomány és készpénz: A vállalat mérlege erős. 2025 folyamán a Newmont a megugró cash-flow-t kihasználva jelentősen törlesztette adósságait. 2025 III. negyedév végén mintegy 5,6 milliárd USD készpénzzel rendelkezett a cég, miközben a nettó adósság gyakorlatilag nullára csökkent (a cég összes pénzügyi tartozása és készpénze csak ~12 millió USD nettó adósságpozíciót mutatott, azaz lényegében adósságmentesnek tekinthető). Ez rendkívül erős pénzügyi stabilitást jelez, és mozgásteret ad további fejlesztésekre vagy a részvényesek javadalmazására.

A Newmont jövőjét illetően az iparági kilátások pozitívak, különösen ha az arany és ezüst árai tartósan magasan maradnak. A Világbank elemzése is arra utal, hogy 2026-ig a nemesfém-árak várhatóan magasan stabilizálódnak, sőt aranyból új csúcsok is jöhetnek. Bár az ilyen előrejelzésekre keveset adok, a kockázati tényezők inkább felfelé mutatnak: további geopolitikai vagy gazdasági feszültségek esetén az arany iránti kereslet még a jelenlegi prognózisokat is felülmúlhatja. A 2023-ban megvett Newcrest integrációjával várható szinergia és költségmegtakarítások, valamint a termelés növekedése is hozzájárulhatnak ahhoz, hogy a következő években a vállalat eredményei tovább javuljanak. Bár a stock ára idén több mint 100%-ot emelkedett és elég sok minden beárazódott ha az arany ára tovább emelkedik vagy megmarad ezen a szinten, még nagy tér van a stocknak felfele menni.

Az elemzői várakozások már 2025-ben jelentősen megemelkedtek: több nagy befektetési bank emelte célárait. Például a Bank of America friss elemzésében 105 dollárról 115 dollárra emelte meg a Newmont részvény célárfolyamát, jelezve a pozitív teljesítménybe vetett bizalmat. Hasonlóképpen, a kanadai CIBC bank is felminősítette a részvényt és 112 dolláros célárat fogalmazott meg 2025 októberében..

Egy optimista 2 éves célár tekintetében reálisnak tűnik, hogy a Newmont részvénye a következő két év során elérheti a ~$140 USD szintet is. Ez a prognózis arra épít, hogy a nemesfém árak továbbra is kedvezően alakulnak (akár 4500 $/uncia körüli aranyár is elképzelhető a következő 1-2 évben a jelenlegi trendek alapján), és a vállalat ki tudja aknázni a megnövekedett bevételeket. A $140 körüli árfolyam kb. 50%-os felértékelődést jelentene a jelenlegi szintekhez képest, ami optimista, de megvalósítható egy tartósan erős aranypiaci környezetben.

Indokolja ezt egyrészt a Newmont jelentősen megnövekedett egy részvényre jutó nyeresége (az arany magas ára miatt), másrészt a cég szilárd pénzügyi helyzete, amely vonzóvá teszi a befektetők szemében. Amennyiben Japán kamatot emel vagy az inflációs aggodalmak fennmaradnak, a befektetői kereslet az arany iránt magas maradhat, és a Newmont részvénye akár a fenti célárig is erősödhet. Természetesen a célár elérésének üteme függ a konkrét piaci fejleményektől de két éves távlatban egy $140 USD körüli árfolyam optimista, de racionálisan alátámasztható cél a jelenlegi adatok ismeretében.

A jelenlegi trendek alapján hasonló cégekbe fektetnék amiknek erős fundamentális alapjai vannak .